现货端，镍铁、镍矿行情走强，不锈钢高位回落。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至79500元/吨，下调幅度800元/吨，本周金川镍出厂价较上周五上涨2300元/吨；本周高镍铁累计上涨15元/镍，低镍铁本周累计上涨50元/吨，中镍矿累计上涨1美元/湿吨；不锈钢现货价格冲高回落，304冷轧主流价格报至毛边14200元/吨。
供应端，国产镍铁产量小幅抬升，港口镍矿库存延续下降。7月21日全国主要港口镍矿库存量约918万吨，较7月14日的港口库存936万吨，下降18万吨，降幅1.92%。随着国内镍铁现货价格的持续小幅走高，镍铁成本倒挂局面改善，镍铁厂开工积极有所增加，预计7月国内镍铁产量将小幅增加。同时，6月镍铁进口量预计有望维持平稳水平。
需求端，300系产量持续增长，镍需求放大。国内德龙7月份处于复产后的达产状态，印尼青山8月将处于复产后的达产状态，因此300系不锈钢产量在7、8月份有望持续增长，镍名义消费持续放大。而国内不锈钢成交已放缓，今日钢厂盘价多数下调，不锈钢成交受考验。
“供应小幅增加、名义需求持续放大、实质需求有待观察”是当前镍基本面的概况。需求端的300系不锈钢产量持续增长，钢厂利润仍可观。而不锈钢的实质成交已放缓，7月下旬后钢厂到货预期强烈，市场接货谨慎、出货意愿强。不锈钢成交已对钢厂盘价形成依赖，钢厂强刺激效用减弱，镍上涨动能已不足。操作方面可采取多单离场后波段偏空操作。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
