现货端，行情整体平稳，精炼镍升贴水走强，不锈钢现货行情回落。今日金川公司上调电解镍（大板）上海报价至80200元/吨，桶装小块上调至81400元/吨，上调幅度700元/吨；精炼镍升贴水继续走强，俄镍平水，金川升1900；高、低镍铁行情平稳，中镍矿外盘报价上涨0.5美元/湿吨，报至32.5元/湿吨；不锈钢现货价格下调200-300元/吨，成交依赖于低价走货。
供应端，国产镍铁产量小幅增加，进口镍金属量出现下降。以6月国内海关进口数据来看，进口镍铁及精炼镍整体下降幅度都在20%以上，7月镍铁进口量有望进一步下滑，而进口精炼镍有望在进口窗口打开的情况下实现增长。预计7月国内镍供应整体将小幅增加。
需求端，国内、外300系不锈钢产量持续增长。当前国内钢厂300系产品利润持续存在，且前期利润呈现为持续放大状态，300系产量将维持增长状态。印尼青山不锈钢项目7月复产，8月将是冲量状态。国、内外300系产量将整体扩大，这样的内、外增量有望持续到8月份，镍消费将表现为持续的扩大。
“供应小幅增加、名义需求持续放大、实质需求有待观察”是当前镍基本面的概况。需求的名义需求（钢厂产量）和实质需求（终端消费）短期有所分化，以钢厂为代表的名义需求将持续增加，但以终端消费为代表的实质消费的不锈钢成交已略有放缓，钢厂的强拉价格效用在逐渐减弱。短期镍价仍处于多头区域，操作上需待不锈钢成交的实质进展来定夺，建议短期空单离场观望。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
