现货端，低镍铁行情上涨，其他现货行情平稳。今日金川公司上调电解镍（大板）上海报价至84400元/吨，桶装小块上调至85600元/吨，上调幅度800元/吨；镍现货升贴水整体平稳，俄镍升水100，金川升水1900；低镍铁上涨50元/吨，报至2975元/吨，高镍铁及镍矿行情整体平稳；不锈钢现货行情环比持稳，市场成交氛围未能有效打开。
供应端，国内镍铁增产，钢厂废料使用比例下降。随着期镍行情的上涨及镍铁现货的经济性的增强，国内镍铁产量在逐渐恢复，尤其以高镍铁为主，预计7月国内高镍铁产量环比增长10%以上。受废不锈钢经济性及废不锈钢发票问题，钢厂对废不锈钢采购量在7月全面下降，这导致国内镍供应结构失衡。
需求端，镍名义需求仍将增长，而实质需求有所放缓。德龙不锈钢项目自6月复产后，7、8月份将处于持续的增量状态，印尼青山不锈钢项目7月初复产后8月将进入到达产状态，结合国内钢厂300系利润的持续放大，则7、8月份300系产量将处于持续的增量状态，对应的镍续期也将处于持续的增量状态。结合镍的需求结构变化来看，钢厂减少废钢需增加原生镍的消费量。
随着国内、外300系不锈钢产量的持续增长，镍的名义消费量也随之增长；且在国内的镍消费结构上加大了原生镍的消费量，使得原生镍的消费在绝对量和相对量方面都出现了超预期的增长。当前废不锈钢供应下降的态势还在延续，且300系增产为代表的镍名义消费亦在持续增长，后期将考验不锈钢的实质消费端。短期镍操作不宜布空。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
