镍：沪镍主力收于82670，涨550，涨幅0.67%，沪镍指数持仓609032，增852。中国7月财新服务业PMI续降，追平去年5月以来的最低水准；其中新业务指数降至近一年半低点，服务业者对未来一年经营前景的乐观度也有所减弱。
现货端，镍铁及镍矿整体平稳，不锈钢现货行情小幅上涨。今日金川公司上调电解镍（大板）上海报价至85000元/吨，桶装小块上调至86200元/吨，上调幅度1500元/吨；镍现货升贴水小幅走弱，俄镍平水，金川升1800；镍铁、镍矿行情平稳；不锈钢现货行情整体小幅上涨，部分钢种出现大幅拉涨，成交有所放大。
供应端，国内镍铁产量整体小幅增加。随着期镍的高位徘徊及钢厂产量的放大，镍铁的绝对价格及较镍板的升水都有所增长，使得镍铁厂利润空间打开，镍铁厂生产积极性增加，产量也有所扩大，预计这样的增量的将在8月份持续，但增量空间整体有限。
需求端，镍名义需求仍将增长，而实质需求被放大。德龙不锈钢及印尼青山不锈钢的相继复产使得国内7、8月份300系产量将处于持续的增量状态，对应的镍续期也将处于持续的增量状态。结合镍的需求结构变化来看，钢厂减少废钢需增加原生镍的消费量。不锈钢的低库存是建立在低产量的基础上的，终端的补库并未有超预期。
不锈钢流通市场低库存未发生实质变化，而来自国内、外的300系增量将逐渐在市场体现，终端的补库行为缺乏可持续性，短期重点关注不锈钢成交及库存变化。操作上1801合约85000上方可尝试短空，反之则以观望为主。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
