现货端，镍矿、高镍铁、不锈钢价格下跌，低镍铁价格上涨。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至84500元/吨，桶装小块下调至85700元/吨，下调幅度300元/吨；精炼镍现货升贴水保持平稳，俄镍贴100，金川升1000；高镍铁下跌5元/镍至940元/镍，低镍铁上涨50元/吨至3200元/吨；不锈钢现货价格小幅下跌，300系价格整体下跌100-200元/吨，午后又进入到封盘拉涨模式，涨幅100元/吨以上，成交活跃。
供应端，国内镍铁供应持续增长。安泰科(ATK)统计数据，2017年7月份我国含镍生铁产量为3.38万吨（折合镍金属量），环比增加5%，同比增加13%，产量继续回升，高镍铁价格持续大幅上涨，企业利润率明显增加，RKEF工艺产能利用率提高，普通矿热炉仍在观望，复产积极性不高，有部分企业表示用完库存镍矿将转产。
需求端，预计国内及印尼300系产量仍有增量预期，但增幅或小于预期，对镍的强支撑力度较小。受印尼300系不锈钢增量并销往中国的预期影响，国内个别300系钢厂已做好减产来应对进口资源对行情的冲击，且减产力度可能超出市场预期，尽管德龙不锈钢仍有增量预期，但整体8月国内300系不排除有环比下降的可能，仅印尼不锈钢出现增量，8月国内结合印尼300系产量或有小幅增加。
8月国内300系增量空间不大，前期300供应缺口有望在三季度填补，这将决定了镍基本面整体显中性略偏强。短期国内钢厂的减产出乎市场预料，使得镍消费不及预期。后期需要警惕三季度末环保因素对于不锈钢产量与需求的影响，或将利空后期镍价。镍外盘走势受共振影响迅速抬升，但基本面短期缺乏趋势行情，沪镍主力在85000上方成功站稳后轻仓布多。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
