现货端，高镍铁、不锈钢出现上涨，低镍铁、中镍矿行情平稳。今日金川公司上调电解镍（大板）上海报价至86800元/吨，桶装小块上调至88000元/吨，上调幅度2300元/吨 ；精炼镍升贴水整体回落，俄镍贴100，金川升500，升贴水的回落主要是受镍价上涨影响，持货商出货意愿上升；300系不锈钢行情今日整体上涨300元/吨以上，成交极为活跃。
供应端，国内镍铁产量持续增长。江苏某镍生铁厂原计划本月12号复产，因复产初期设备问题，出铁时间推迟至本月18-19日，单日实物产量70吨左右。为了减少重型货车运输污染，改善空气质量，按照国务院、省委、省政府要求，决定停止唐山港（包括京唐港区和曹妃甸港区所有码头）煤炭汽运集疏港。此消息将推动内蒙部分地区镍铁企业镍矿运输成本上升40元/吨，带动镍铁成本上升50元/镍，因此内蒙地区的电炉成本优势进一步下降。随着期镍的上涨，镍铁增、复产积极性增加，国内7、8月份镍铁产量将持续增长。菲律宾出矿仍处于旺季，随着镍价的上涨，国内镍矿进口将量价齐升，带动港口镍矿库存进一步增加。
需求端，300系表观消费量持续增加，带动镍消费小幅增加。当前国内钢厂300系不锈钢利润持续扩大，产能利用率提升，但由于部分不可控因素导致的转、减产导致增量幅度小于预期，而印尼300系不锈钢处于持续增量阶段，将填补国内的供应减速带来的市场份额。国内300系表观消费量将继续放大，但增幅有限。
三季度整体镍基本面处于中性略偏强的格局，当前的镍走势已超出基本面的范畴，资金情绪、金属共振、环保炒作等影响更大，过快上涨也带来回调风险，短期追高风险较大。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
