现货端，高镍铁、低镍铁、镍矿、不锈钢全部拉涨。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至86500元/吨，桶装小块下调至87700元/吨，下调幅度300元/吨 ，贴近市场价；精炼镍升贴水小幅走强，俄镍平水，金川升水600，主要是受昨日期镍小幅下降影响，持货商惜售；高镍铁今日上涨5元/镍，报至950元/镍，低镍铁上涨50元/吨，报至3250元/吨，中镍矿CIF上涨2美元/湿吨，报至39.5美元/湿吨；300系不锈钢今日上涨100元/吨左右，下午继续拉涨200元/吨以上，成交表现为量价齐升。
供应端，国内镍铁产量持续增长。镍铁利润的持续并有放大迹象，激发了镍铁厂复、增产的积极性，且印尼青山不锈钢复产后发运至国内的镍铁量将维持在相对低位，结合废不锈钢的使用比例下降的现实，钢厂对于镍铁需求有所增加，镍铁较镍板升水保持较强状态。8月18日全国主要港口镍矿库存量约931万吨，较8月11日的港口库存987万吨，减少56万吨，减幅5.67%。其中，低镍高铁镍矿总量337万吨，中高镍矿总量594万吨。
需求端，300系表观消费量持续增加，带动镍消费小幅增加。当前国内钢厂300系不锈钢利润持续扩大，产能利用率提升，但由于部分不可控因素导致的转、减产导致增量幅度小于预期，而印尼300系不锈钢处于持续增量阶段，将填补国内的供应减速带来的市场份额。国内300系表观消费量将继续放大，但增幅有限。
1-8月份，国内叠加印尼的不锈钢对镍的消费预计将保持同比持平的水平，1-7月份却处于同比下降水平，9月国内叠加印尼不锈钢消费同比将延续增量状态，三季度镍基本面整体处于中性略偏强状态。以福建某不锈钢厂酸洗线停产为代表的环保问题已有所体现，环保因素的蔓延会影响钢厂产量的释放，进而可能会压制镍的消费增量空间，因此我们认为基本面暂缺乏趋势性，走势或以震荡偏多为主。（仅供参考）
【免责声明】
本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。
本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
