现货端，镍铁、镍矿行情平稳，不锈钢价格小幅上涨。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至92500元/吨，桶装小块下调至93700元/吨，下调幅度1100元/吨；精炼镍升贴水整体平稳；镍铁、镍板行情平稳；300系不锈钢价格环比小幅上涨，成交量略有下降。
供应端，国内镍铁增、减消息互现，菲律宾“故伎重演”。山东某大型镍铁企业今日传出受环保影响，将压缩产量来完成减排任务。而受镍铁行情的持续走高而镍铁厂利润持续影响，华南某镍铁企业的另外一台36000kva矿热炉已复产。国内镍铁增减消息互现，但环保所引发的减产担忧仍在行业内蔓延。菲律宾众议院议员联合22名参议员联名要求禁止所有水源集水地的矿业活动，禁止出口未加工矿石，以推动矿石加工过程留在菲律宾境内，并保护资源所在地的利益。此举引发行业对菲律宾镍矿的出口前景担忧，进而对短期镍价形成有力支撑。
需求端，8、9月国内300系不锈钢产量环比缺乏增长点。8月份国内300系产量或整体表现为环比持平或小幅下降的态势，而9月份国内300系产量预计维持环比持平的状态，叠加印尼300系产量则8月300系产量环比将增长，9月份国内叠加印尼的300系产量同比亦将增长。环比的增量的确实，使得需求端对镍价的支撑正在减弱。
短期镍价的重心切换至供应面，菲律宾的矿业资质审议及原矿的加工出口的呼声对短期的镍矿出口难形成实质影响，但消息一旦落实后将对中、远期形成利好。不锈钢消费由之前的强势转入间歇性的增长，消费端对镍价的消费支撑有所减弱。钢厂8月开启10月的不锈钢接单将透支后期以镍为代表的原料的需求，进而放大了当期的镍需求，这样的超接单模式若能延续，则镍价上冲的动能将存在，若该模式一旦停止，则后期将会出现原料需求的空档期，行情将会出现踩踏。不锈钢库存及价格将是后期镍价的先行指标，当前的不锈钢成交表现为间歇性，9月不锈钢库存将缓慢增长，但垒库风险仍不大，短期钢厂的把控能力仍强。建议操作上逢回调买入，反之则观望，9月中旬后需结合基本面的变化调整操作思路。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
