现货端，高镍铁、中镍矿小幅上涨，低镍铁平稳，不锈钢价格小幅下降。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至92100元/吨，桶装小块下调至93300元/吨，下调幅度400元/吨；精炼镍升贴水整体持稳，俄镍升100，金川升400；高镍铁小幅上涨至1010元/镍，低镍铁持稳报在3500元/吨，中镍矿外盘CIF报至44美元/湿吨；300系不锈钢小幅下跌，跌幅在100-300元/吨之间，成交维持低迷状态。
供应端，国内镍铁增、减消息互现，谨防印尼镍矿配额消息冲击。山东某大型镍铁企业今日传出受环保影响，将压缩产量来完成减排任务。而受镍铁行情的持续走高而镍铁厂利润持续影响，华南某镍铁企业的另外一台36000kva矿热炉已复产。国内镍铁增减消息互现，但环保所引发的减产担忧仍在行业内蔓延。新华联印尼镍矿配额已进入到签字阶段，预计配额量为100万吨，结合此前的814万吨配额，则印尼可出口镍配额总量将达914万吨左右，将对镍价产生窄幅利空。
需求端，8、9月国内300系不锈钢产量环比缺乏增长点。8月份国内300系产量或整体表现为环比持平或小幅下降的态势，而9月份国内300系产量预计维持环比持平的状态，叠加印尼300系产量则8月300系产量环比将增长，9月份国内叠加印尼的300系产量同比亦将增长。环比的增量的确实，使得需求端对镍价的支撑正在减弱。
当前，不锈钢低库存格局不改，而不锈钢获利盘出货积极性较高，让利出货，使得成交量、价齐跌，但受限于低库存，钢厂对价格的把控能力仍较强。钢厂8月开启10月的不锈钢接单将透支后期以镍为代表的原料的需求，进而放大了当期的镍需求，这样的超接单模式若能延续，则镍价上冲的动能将存在，若该模式一旦停止，则后期将会出现原料需求的空档期，行情将会出现踩踏。不锈钢库存及价格将是后期镍价的先行指标，当前的不锈钢成交表现为间歇性，9月不锈钢库存将缓慢增长，但垒库风险仍不大，短期钢厂的把控能力仍强。建议操作上逢回调买入，反之则观望，9月中旬后需结合基本面的变化调整操作思路。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
