周三铜市表现疲弱，铜价上行乏力后于40日均线附近窄幅震荡。其中，沪铜1711合约本日收盘下跌700元，收于51000元。总持仓增加8998手到65.1万手。总成交量为41.4万手。 宏观方面，隔夜，据英国独立报报道，下一轮的英国退欧谈判将延迟一个星期至9月25日。推迟的原因是英国首相May计划于下周进行演讲，对退欧进行“重要干预”，退欧谈判推迟消息公布后，英镑短线下挫。今日人民币中间价连续第二天下调，人民币兑美元中间价在今日报6.5382，下调105点，在岸、离岸人民币对美元价格均出现下挫。国家外汇管理局副局长今天表示，市场方向是一个基本方向，完善以市场供求为基础的人民币汇率形成机制方向不会改变，坚持金融服务实体经济，人民币汇率也将更具弹性。 铜市上面，今日国内现货均价升水扩大20元，报升40-升80，今日市场成交活跃，逢低补货占比较大，下游主动性较强。 LME库存昨日大幅增加10300吨至21.9万吨，为两个月来最大单日增幅，现货贴水急剧扩大22美元至贴40.75美元。从库存变动结构来看，LME铜库存主要增加在鹿特丹和新加坡，分别增加6750吨和5200吨。受库存快速增加打压，LME现货贴水已经放大至年内最低位，可见市场预期明显悲观。 LME基金持仓数据显示，截至上周五基金净持仓减少6227手至71827手，其中基金多头持仓减少2147手至135993手，基金空头持仓增加4080手至64166手。 整体来看，在资金炒作致使铜价背离基本面大幅上涨后，多头平仓引发铜价回调，LME库存大增令铜市短期继续承压，考虑到铜市基本面平淡，美元自低位开始反弹，铜价短期仍有进一步回调可能短期LME库存变化为主导铜市的关键因素。 （银河期货 范芮） 【免责声明】 本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。 期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
