现货端，高镍铁、中镍矿、不锈钢价格下跌，低镍铁行情平稳。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至90500元/吨，桶装小块下调至91700元/吨，下调幅度2000元/吨；精炼镍升贴水维持平稳；高镍铁下跌10元/镍报至975元/镍，低镍铁行情保持平稳；不锈钢现货报价下跌200-300元/吨，成交让利空间较大，成交萎靡。
供应端，国内镍铁产量增长，精炼镍产量受转产硫酸镍影响有所下降，供应整体不构成实质利空。受镍铁利润持续因素影响，镍铁厂增、复产积极性较高，但受限于整体镍铁基数较小，同时环保及内蒙地区的电力、运费因素影响，整体增量幅度将放缓。结合国内精炼镍产量或受厂家转产硫酸镍的影响，精炼镍产量或小幅下降，进而可以对冲国内镍铁增量。就整体而言国内供应面暂不构成实质性的利空。
需求端，不锈钢低价促成交，将加速市场交货，低价走货凸显贸易商接货热情下降，透支需求模式或暂停，对镍价产生利空影响。当前市场低价走货促成交已比较普遍，透露出贸易商获利兑现心理浓重，则后续接单将较为谨慎，钢厂9月接单11月期货模式或被迫暂停，则钢厂锁原料需求下降，对镍价构成一定的利空。
经历昨日大跌后，短期需关注不锈钢成交及到货情况。不锈钢的低库存短期对行情的下跌有所缓冲，但市场流通的心理防线已经被击溃，力求走量而价格节节失守，最终量价齐跌，钢厂交货的压力逐渐增大，市场库存将增加，在钢厂产量没有减产的前提下，10月成交周期的压缩叠加当前的跌价，则后期的垒库风险开始上升。操作上可考虑逢高做空，短期伦镍在11000附近的支撑位有所企稳，待破位后可选择空头加仓。
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期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
