铝：周五沪铝低开低走，1711大幅下跌收于16410，总持仓减至101.9万手。行业方面，河南省政府日前出台绿色环保调度制度，在环保管控对工业企业实施停限产措施时，将摒弃“一刀切”，改为差别对待污染物排放达到行业领先水平的工业企业可以优先生产，而高污染单位要限制生产。现货市场，上海成交集中16160-16200元/吨，对当月贴水240-190元/吨，贸易商认为铝价回调到位，逢低接货积极，成交价格集中16190-16200元/吨，期铝持续下跌导致贸易商看涨信心减弱，下游企业大涨大跌皆持观望态度。受河南政府对于错峰生产非“一刀切”政策冲击，市场对于铝供给侧的限产力度产生疑虑。如果按照排污水平领先的企业可以优先生产的规定，那么实际的电解铝减产量可能会小于预期，政策面略有宽松，不利于铝价表现。今日沪铝大幅下挫，主要还是受到商品市场普跌的带动，系统性风险带动价格整体走弱。但考虑到目前氧化铝价格持续走高，目前电解铝利润再度跌至千元附近，实际上冶炼厂的利润受到极大压缩；如果后期成本延续高企，电解铝继续向下的空间也不会太大。操作上来说，短期继续规避调整风险，沪铝中期维持看涨思路，待彻底企稳后逢低介入。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)