铝：节前最后交易日沪铝延续弱势整理，沪铝1711收于16345，总持仓大幅减少至94.3万手。现货市场，上海成交集中16130-16140元/吨，对当月贴水150-110元/吨，无锡成交集中16120-16150元/吨，持货商部分看好后市价格，因此出货意愿较为一般，下游备货已于上半周结束，市场成体成交表现清淡。节前行业方面相对沉寂，近期不少产能指标交易及新增产能的顺利投放，冲淡了前期采暖季超预期带来的利好消息。今日上期所数据显示，铝仓单增加3143吨至508054吨，而本周库存为562911吨，较上周增长20159吨；显性库存及仓单持续增长，使得铝价持续承压。当然在期铝连续回落后，部分贸易商惜售及下游逢低买入，使得现货贴水收窄，这减轻了铝价继续下行的压力。以目前贴水130元/吨来看，期现套利空间大幅收窄，未来铝价下行动能减弱。考虑到现阶段氧化铝等原料端价格高企，电解铝企业利润空间大幅收窄，未来铝价将逐步获得支撑。操作上来说，关注节日期间宏观走向，沪铝节后或延续弱势震荡，但下方调整空间不大。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)