锌铅：节前最后一个交易沪锌铅继续走强，沪锌1711收于26070，沪铅1711收于21220，持仓及成交变动不大。宏观市场，中国央行今日不进行公开市场操作，今日净回笼1600亿元，央行公开市场本周净回笼共计3600亿元，上交所国债逆回购利率GC001日内最高触及22.89%，节前资金紧张持续；人民币兑美元中间价报6.6369，至8月25日以来最低，今中间价下调84点，连续第五天下调，为5月初以来最长连降。现货来看，上海0#锌主流成交于26370-26540元/吨，0#普通品牌对沪锌1710合约升水70-升水180元/吨附近，冶炼厂和贸易商继续加大出货力度，市场货源较充足，而下游畏高锌价备货谨慎。今日LME锌库存减少2350吨，LME铅库存减少325吨；而上期所锌周度库存64515吨，较上周减少2710吨，铅库存14161吨，环比增加699吨。无论从国内外来看，锌铅库存都处于较低水平，同时库存整体依然处于小幅下滑之中，现货紧张给予锌铅价格强支撑。今日有色板块整体反弹，其中多数品种都是库存连续减少，供需格局较好的品种。我们认为以目前的锌铅矿原料供应水平及加工费来看，精炼锌、精炼铅产量将持续处于较低水平，供不应求的矛盾将延续。操作上来看，沪锌铅或延续强势震荡，整体重心仍将上移，但需要关注节后商品市场整体变化。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)