锌铅：周一沪锌铅触底回升，沪锌1712小幅收涨于26285；沪铅跨月价差回归，远期价格小涨。宏观市场，中国9月CPI同比 1.6%，连续8个月低于2%，预期 1.6%，前值 1.8%；中国9月PPI同比 6.9%，创半年新高，预期 6.4%，前值 6.3%；而之前周末公布的中国9月M2增速八个月来首次反弹，社融、新增人民币贷款均超预期。现货市场，上海0#锌主流成交于26460-26610元/吨，0#普通品牌对沪锌1711合约升水250-升水300元/吨附近，盘初沪锌跳水，现货市场成交相对活跃，下游亦逢低采购；然第二交易时段，沪锌直线拉高，市场成交转弱。今日LME锌库存增加975吨，LME铅库存减少100吨；国内上期所锌仓单增加7279吨，铅仓单增加5285吨。国内铅锌仓单都大幅增加，很大一方面来自于交割需求，并不意味着未来库存紧张态势很快能缓解。从目前供需缺口及现货升水来看，短期内供应的缺口很难快速弥补，整体上锌铅价格将延续坚挺表现。操作上来看，我们维持沪锌高位区间震荡的判断，短期多空分歧加剧，波段操作为主；沪铅跨月价差已经有所修复，未来下跌的空间在收窄。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)