现货端，高、低镍铁行情平稳，中镍矿行情平稳，不锈钢先跌后涨。今日金川公司下调电解镍（大板）上海报价至99000元/吨，桶装小块下调至100200元/吨，下调幅度300元/吨；精炼镍升贴水小幅抬升，俄镍升水250，金川升水450；高、低镍铁行情平稳，但高、低镍铁行情仍有被打压之嫌，中镍矿行情平稳；300系不锈钢行情受上周成交因素影响，早盘整体下跌100元/吨，中午受钢厂结构性减产消息影响，价格有所拉升，涨幅在200元/吨左右，成交状况有所改善。
当前镍的基本面表现为“供应中性，需求仍在高位”，产业链上镍板需求趋于平淡，镍铁升水仍被打压，不锈钢成交有所回升。新能源电池引发的多头情绪仍在扩散，软逼仓风险在上周五开启的主力移仓操作中已有所缓解，但1801合约单边持仓仍有17.5万吨左右，这意味风险并未完全解除。沪镍主力合约从1801已移至1805,1-5价差本周迅速拉大，价差从上周的600扩大至目前的1000附近，正套风险上升。当前伦镍12300关口出现多、空拉锯，国内叠加印尼的300系不锈钢产量不断刷新历史新高，对应的不锈钢产量与镍需求都在高位，不锈钢高产量与镍高需求形成矛盾体。钢厂前期的大力砸盘再结合今日的市场拉涨，一定程度上实现了出货目的，因此不锈钢的垒库及去利润矛盾积累仍不够。操作上建议短期观望为主，待矛盾明确后再介入。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
