周二沪铝小幅冲高回落，1802收于14250，总持仓增至90.3万手。现货市场，上海成交集中13880-13900元/吨，对当月贴水150-140元/吨，无锡成交集中13880-13900元/吨，持货商稳定出货，换月在即，贴水扩大；广东市场现货成交价格集中在13960-13970元/吨，粤沪价差维持75元/吨左右，下游企业观望情绪浓。行业方面，据铝业协会数据，11月北美铝厂订单量较10月份下降3.6%，较去年同期下降0.2%，2017年前11个月，铝厂订单量增长1.3%；云南省工业和信息化委员会发布云南铝业股份有限公司鹤庆项目电解铝产能置换方案的公示，共计产能3.82万吨。今日氧化铝报价继续大幅下调，考虑到目前原料供应充足，外加部分新增氧化铝产能的投放，市场对于价格企稳信心不足。而从现货市场来看，交割换月将至导致贴水再度扩大，下游也没有明显的抄底迹象，整个市场利空仍未完全消化。操作上来说，沪铝或延续震荡偏弱，但下方空间有限，继续稳固底部区域。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
