现货端，镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢现货价格上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价89700元/吨，桶装小块90900元/吨，较昨日上调1700元/吨；精炼镍升水小幅走高，俄镍升水500，金川升水800，升水的走高主要是由于主力合约的移仓；高镍铁价格平稳在895元/镍，低镍铁行情平稳在2925元/吨；不锈钢现货行情整体上涨100元/吨左右，成交继续放量。
镍产业链的各环节的前期弱势已倒逼镍价回调到位，预期已兑现。短期产业面临镍矿已接近成本线、高镍铁钢厂补库、镍板升水平稳、不锈钢市场库存低位，筑底迹象明显。但是当前钢厂高库存、市场低库存的矛盾没有得到确定性的解决，市场的自发性的挺、涨价意愿较为明显，最终将取决于主流钢厂的不锈钢出货操作方式，毕竟12月份钢厂利润空间是扩大的。12月国内某主流钢厂的300系减产消息或干扰盘面，因此当前筑底抬升走势还不能构成确定性的趋势，操作上建议仍秉持逢回调买入。11月中旬以来，镍进口窗口连续打开，LME镍板库存亦连续下降，但国内镍显性库存仍处于缓慢下降阶段，且国内镍板升水未见明显回落，此点需要引起警惕，软逼仓风险并未完全解除，沪镍1-5价差若到1000以上仍可考虑正套操作。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
