现货端，镍铁、镍矿行情整体平稳，不锈钢现货行情整体上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价94500元/吨，桶装小块95200元/吨，较上周五上调900元/吨；精炼镍现货升水继续回落，俄镍平水，金川升水350，整体升水回落幅度在150-200，主要是受进口关税上调带来的提前进口资源集中抵达的预期影响；高镍铁平稳在915元/镍，低镍铁平稳在2975元/吨；不锈钢现货行情整体上涨200元/吨，成交量小幅回落，但整体成交仍较为顺畅。
精炼镍进口关税的上调本质上并不直接影响镍价的上涨，仅对内外比价有直接的影响，同时，短期的镍板升水受到冲击，而不锈钢厂的部分原料成本将有所上涨，但考虑到钢厂精炼镍的使用比例因素，则关税的上调对镍价的上涨的绝对影响其实较为有限，更多是情绪的影响，毕竟在当前镍供需没有显著矛盾的情况下，不锈钢市场的现货库存持续处于低位，配合市场的挺价、惜售的情绪，则不锈钢推涨动力较足，不锈钢厂利润继续放大，从而传导至原料端的镍，建议短期仍秉持回调做多思路。在国内镍没有出现明显备库的情况下，国内镍显性库存年内累计下降10万吨，而LME镍库存年内累计持平，则我们认为镍需求已被低估，则2018年的操作思路将围绕去库存。
【免
责声明】
本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。
本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
