现货端，高镍铁、中镍矿行情上涨，低镍铁价格平稳，不锈钢现货阴跌。精炼镍现货升贴水继续回落，其中俄镍贴水300，金川平水，主要仍受进口集中在1月1日前的预期影响；高镍铁上涨30元/镍至945元/镍，较镍板现货仍小幅贴水，低镍铁行情平稳在3125元/吨；不锈钢现货行情整体平稳，成交伴有小幅阴跌，成交量小幅下滑。
当前镍的基本面仍未有实质改变，不锈钢厂利润有所扩大、产量仍在高位，而国内镍铁供应间歇式受内蒙地区的环保、限电影响，不锈钢垒库的风险逐渐被市场活跃的成交所不断消化，且市场低库存现实依旧存在。镍短期主要关注点在于不锈钢消费能否持续，及钢厂的300系减产的可持续性，事实上部分主流不锈钢厂已在10、11月完成少量的300系减产操作，这也是造成市场低库存的重要原因。不锈钢成交向好且低库存的现实对镍价构成一定的支撑，短期操作仍建议逢回调买入。精炼镍现货升贴水短期仍受元旦前集中进口预期的打压，且钢厂补货积极性不高，预计升贴水仍有进一步回落的可能。而元旦前的集中进口需求加剧了内、外盘点价需求，带动比价回调。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
