铝：周三沪铝小幅反弹，1802涨1.1%收于14745，总持仓增0.1至89.6万手。现货市场，上海成交集中14230-14300元/吨，对当月贴水350-330元/吨，无锡成交集中14230-14300元/吨，杭州成交集中14240-14270元/吨，由于期现价差扩大至350元/吨，中间商买现抛期意愿非常积极，下游企业按需采购，整体成交较昨回暖；今日广东成交集中14430-14470元/吨，粤沪维持在190元/吨附近，下游企业按需采购，整体成交维稳。行业方面，贵州省安顺市铝业有限公司等量技改项目产能置换方案的公告显示，13.3万吨项目将完成内部置换并新建400KA预焙电解槽122台；中铝股份广西分公司氧化铝厂1#焙烧炉DCS升级改造项目正式通过验收，12月21日成功下料恢复生产。虽然期铝今日延续反弹，但现货贴水进一步扩大，期现背离迹象更为严重。市场受到山东电解铝被环保部督查组汇报批评的影响，多头信心回升，带动沪铝走高；但现货市场受制于高库存及低消费，持续表现不佳，贴水再多扩大。我们认为目前铝市基本面难以支持铝价继续反弹，如果政策面消息刺激失效，铝价将再面临下跌风险。操作上来说，沪铝继续反弹动能不足，建议多单逢高止盈，有条件者可参与买现抛期套利。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
