现货端，高镍铁小幅上涨，低镍铁及中镍矿行情平稳，不锈钢现货小幅上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价98000元/吨，桶装小块99200元/吨，较上周五上调1600元/吨；精炼镍升贴水有所分化，其中俄镍贴水300，金川升水300，主要是受金川火情影响，金川升水有所走强；高镍铁出厂价今日上调10元/镍至970元/镍，低镍铁行情仍然平稳在3200-3300元/吨；不锈钢现货行情小幅上涨，整体涨幅100元/吨，成交情况不及市场预期。
当前镍的基本面矛盾略有变化，但矛盾并不突出。钢厂300系的产量经历了11月份的国内小幅下降而印尼的小幅增长，整体保持着持稳的状态，12月份在钢厂300系利润放大的情况下，钢厂300系产量仍将维持高位，对应的镍需求亦在历史高位；供应端，乌兰察布及及江苏地区的镍铁产量受环保和检修因素消费下降，但并不影响镍总体供应，毕竟进口精炼镍量大幅增长缓解了国内镍供应紧张的状态，但就经济性上高镍的经济性仍然最为突出，将带动高镍铁较镍板升水的恢复。国内300系产量的前期小幅减产，结合国内不锈钢的持续低库存，则对应的不锈钢垒库风险已逐渐化解，供需因素对短期的不锈钢价格支撑力度较强，对应的对镍价的支撑作用亦明显。但短期基本面对镍价仅有支撑作用而缺乏上冲的动能，镍价的短期连续上涨更多是源自有色金属的共振，且镍价未能如其他有色品种般突破前高，在基本面并不弱的前提下，镍价突破前高值得期待，操作上多单持有。随着1月1日进口关税上调政策的执行，且进口窗口的持续关闭，则外盘点价需求将下降，沪伦比值有望抬升，前期的内外正套操作可以考虑离场，内外反套操作可以考虑介入。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
