锌铅：周四沪锌铅小幅反弹，沪锌1803涨0.35%收于25980，沪铅1803涨0.81%收于19405。宏观市场，中国12月财新服务业PMI 53.9，为2014年8月以来最高，预期 51.8，前值 51.9；人民币中间价下调123点，人民币兑美元中间价报6.5043，降幅创2017年11月6日以来最大，中国央行连续第9天不进行公开市场操作， 今日净回笼1300亿元。现货市场，上海0#锌主流成交于25800-25900元/吨，0#普通品牌对沪锌1802合约升水50-升水70元/吨附近，虽然下游消费较平淡，拖累现货市场交投，但受贸易商长单结构影响，18年长单交投量超出预期，带动升水进一步走高。今日国内宏观数据表现抢眼，带动有色板块整体表现偏强；而锌锭现货升水回升，成交好转对于市场情绪有所提振。虽然阶段性的库存回升导致锌价略有承压，但现阶段整体库存仍处于较低水平，尤其是LME锌库存给予外盘锌价强支撑，这样的背景下锌价难有很大下跌空间。操作上来说， 锌价或延续区间整理，震荡思路对待，外强内弱持续，沪伦比值或进一下回落；沪铅相对偏强，重心继续小幅上移。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
