现货端，高镍铁及中镍矿行情持稳，低镍铁惜售挺价，不锈钢现货有所阴跌。今日金川公司电解镍（大板）上海报价97500元/吨，桶装小块98700元/吨，较上周五下调900元/吨；精炼镍升贴水小幅走低，主要是源于主力合约的换月，从月差角度去看，镍板现货升贴水实际在走强，其中俄镍贴水300，金川升水200；镍铁及中镍矿行情整体平稳，低镍铁行情较为持稳坚挺，贸易商惜售情绪浓重，出厂报价整体在3350-3450元/吨；300系不锈钢现货行情小幅阴跌，跌幅在100元/吨左右，成交平稳。
镍价前期上涨主要是基于有色共振式的带动效应，基本面此前缺乏上冲的动能，今日镍价盘面“回调——拉升”走势依旧延续共振走势。当前基本面的矛盾开始缓慢显现，核心矛盾将主要来自印尼。一方面，据市场消息，印尼不锈钢产能让步于普碳钢的生产，进而可能压缩300系不锈钢的产量，则输往国内的镍生铁量将有所增加；再者，印尼某大型镍铁生产企业近期传闻增加镍铁产线的投产数量。因此基本面的主要变量将来自印尼消息的落实，若全部落实将表现为“供应的增长、需求下降”，国内的供需暂对基本面不够成影响。不锈钢现货库存虽低，但对价格的刺激作用较为有限，主要仍是起到底部支撑作用，但不锈钢的成交近阶段整体温和式偏弱。综合来看，基本面有趋弱的可能，操作上沪镍主力99000上方可考虑逐渐布局空单，紧盯宏观共振对有色金属走势影响。外盘Cash0-3M报价从上周的-58.5美元收窄至当前的-37.2美元，表明外盘接货意愿较强，在国内进口窗口关闭的情况下，则外盘的接货意愿应当不是来自国内的进口需求，应当主要表达的是对镍现货的看好。从镍矿、镍铁、镍板、不锈钢等现货的情况来看，基本面现况较为疲软。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
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