现货端，镍铁及镍矿行情整体平稳，不锈钢现货行情小幅下跌。今日金川公司随行就市电解镍（大板）上海报价100000元/吨，桶装小块101200元/吨，较昨日上调500元/吨；精炼内升贴水小幅回落，其中俄镍贴300，金川升200；镍铁及镍矿行情整体平稳；300系不锈钢现货整体回落100元/吨，成交偏清淡。
华东某不锈钢厂本周招标价为1020元/镍，环比上涨30元/镍，较镍板现货升水35元/镍，创近2个月来的新高，反映出短期镍铁在逐渐走强。当前国内镍矿、镍板、不锈钢现货整体温和式偏弱，而镍矿、精炼镍、不锈钢等库存却在历史低位，镍基本面的供、需都处于历史的高位，没有实质的变化，短期基本面对镍价有底部的支撑作用，但缺乏上冲的动能，镍价走势更多是基于宏观主导的有色共振影响。同时，资金布局镍领域是侧重短期逻辑还是中期逻辑？短期去看产业链各环节的现货整体偏弱，而中期去看，国内港口镍矿库存、镍板库存仍将继续下降，在不锈钢利润持续的情况下，不锈钢厂产量将保持在高位（后期若遇减产将主要集中在200系领域），对应的镍需求仍将在高位，且镍进口窗口关闭的情况下，国内镍供应缺口持续，则国内镍去库存节奏不改，中期将镍作为多头配置较为合理，而短期镍走势与基本有所背离，不锈钢现货走势有进一步趋弱的可能。基于国内去库存逻辑，则沪伦比值有望进一步上修，建议内外反套头寸继续持有。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
