现货端，镍铁、镍矿及不锈钢现货行情平稳。今日金川公司电解镍（大板）上海报价98000元/吨，桶装小块99200元/吨，较上周五上调2100元/吨；精炼镍升贴水整体持稳，俄镍贴200，金川升200；高、低镍铁分别平稳在975元/镍和3400元/吨；不锈钢现货行情整体持稳，仅304冷轧现货小幅上涨50-100元/吨，成交整体有所温和，且成交在冷、热结构上有所差异。
今日盘中有色整体小幅回落后抬升，当前镍价的波动依旧未能摆脱宏观共振的影响，但产业链的镍矿、精炼镍、不锈钢等依旧偏弱，镍基本面的供、需都处于历史的高位，但不锈钢现货价格已至钢厂月度成本线以下，市场接货意愿降低，不锈钢现货价格将继续承压，现货行情在成本线下将持续一段时间，产业链利润传导逻辑或将进一步倒逼原料端的镍价下移，镍铁的升水或将受到压制。随着不锈钢厂交货量的增加，且终端接货不畅，不锈钢缓慢垒库现象逐渐显现，结合临近春节、非镍原料的惜售并行情上涨等因素，钢厂有小幅减产的可能，这将加速盘面回归，短期镍盘面与基本面背离的格局没有根本性的改变。短期风险点在于宏观共振的不确定性，一旦不锈钢垒库发生将倒逼短期镍价回归基本面，建议维持波段偏空思绪，不锈钢已有相对的安全边际，则不锈钢与镍套利模式可考虑介入。基于国内钢厂300系减产的不确定性对内盘存有潜在的利空影响，则内外反套操作暂时不适合入场。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
