铝：周五沪铝小幅下跌，1803跌0.75%收于14625元/吨，沪铝指数持仓增0.9至77.7万手。现货市场，上海成交集中14440-14460元/吨，对当月贴水120-110元/吨，无锡成交集中14440-14460元/吨，杭州成交集中14500-14510元/吨，现货贴水较小，持货商出货态度积极，下游企业按需采购，暂缓春节备货节奏；广东地区现货成交集中在14460~14490元/吨，粤沪价差持续收窄，目前已至30元/吨附近。行业方面，海关总署数据显示，12月国内铝土矿进口7163056吨，同比大幅增长53.92%；全年铝土矿进口68554732吨，累计同比增长32.55%。由于魏桥在几内亚矿山及港口建设的超预期，2017年铝土矿进口量大幅增长，后期或有进一步的增量释放。从目前市场来看，铝锭贴水短期有所收窄，但是下游采购明显受到抑制，考虑到春节假期越发临近，高库存的压力难以消散，沪铝整体延续低位震荡，保持高抛低吸思路操作，主要运行区间1.45-1.48万之间。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
