现货端，镍铁及中镍矿行情平稳，不锈钢现货行情小幅上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价105200元/吨，较上周五上调2700元/吨；精炼镍升贴水小幅走弱，其中俄镍贴300，金川平水；高、低镍铁现货行情整体平稳，分别报在1005元/镍与3400元/吨附近；不锈钢现货小幅上涨，涨幅整体在100元/吨左右，随着镍价的连续上周，前期不锈钢成交的观望氛围被有效打破，成交量迅速有所反弹。
外盘资金的避险情绪使得资金更为钟情于中、远期基本面较为确定的有色品种进行资产配置，但短期的镍基本面仍与盘面背离，中、远期的镍消费被低估进而去库存的逻辑未变，美元的走势逼迫资金提前布局。今日镍、锌品种盘中再创新高，带动有色品种集体冲高回落。当前产业链的镍矿、精炼镍、不锈钢等依旧偏弱，镍基本面的供、需都处于历史的高位，短期供需未有明显的倾斜变化。不锈钢现货价格已至钢厂月度成本线以下，市场接货意愿有所改善，但不锈钢现货价格将继续承压，现货行情在成本线下将持续一段时间，产业链利润传导逻辑将进一步对原料端的镍进行倒逼，镍铁的升水或将受到压制。随着国内及印尼不锈钢厂交货量的增加，且运输及终端接货不畅，不锈钢缓慢垒库现象逐渐显现，结合临近春节、非镍原料的惜售并行情上涨等因素，钢厂成本与现货倒挂加剧，则钢厂有小幅减产的可能，这将加速盘面回归，短期镍盘面与基本面背离的格局没有根本性的改变，操作上，在弱势美元、宏观因素不确定的情况下，可暂时离场观望，不锈钢垒库或300系减产任发生其一都有可能倒逼短期镍价回归基本面。人民币的连续升值走势加剧沪伦比值下移，短期内外反套操作不适合入场。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
