锌铅：周一沪锌铅大幅走强，沪锌1803涨3.28%收于27055，沪铅1803涨1.54%收于19800，成交及持仓略有放量。宏观市场，考虑到金融机构有序动用“临时准备金动用安排(CRA)”和月末财政支出等工具，中国央行今日不开展公开市场操作，净回笼1400亿元；1月29日，人民币兑美元中间价调升169个基点，报6.3267，连续七日调升，创2015年11月2日以来最高。现货市场，上海0#锌主流成交于26940-27100元/吨，0#普通品牌对沪锌1803合约贴水100-贴水90元/吨附近，贴水明显下扩；锌价冲高后冶炼厂积极出货；贸易商交投较为谨慎，仅有部分交投。从今日公布的库存来看，国内主要地区锌锭库存合计15.86万吨，较上周一小幅增加0.66万吨，其中上海到货相对明显，其他地区变动不大。今日市场传出湖南、江西工业限电措施新闻，一方面是导致花垣地区矿山或停产2个月，另一方面或影响当地精炼锌产能，多头利用市场情绪及资金优势，推动锌价大幅上涨。目前国内锌锭库存仍处于相对低水平，对于多头较为有利，同时进口亏损较大，存在一定修复比值的需求，共同作用之下锌价涨势可观。操作上来说，基本面支持沪锌中期延续震荡偏强，但警惕短期上涨过快带来的获利回吐风险；沪铅仓单继续下滑，重心仍有向上空间。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
