现货端，高镍铁行情小幅回调，低镍铁及中镍矿行情平稳，不锈钢现货持稳为主。今日金川公司电解镍（大板）上海报价104600元/吨，桶装小块105800元/吨，较昨日下调600元/吨；精炼镍升贴水小幅走强，俄镍贴200，金川平水；高镍铁小幅下调10元/镍至995元/镍，低镍铁及中镍矿行情保持平稳；不锈钢现货行情整体平稳，但是成交过程中已有低价走货现象，成交量大幅下滑。
美元连续两个交易日反弹，带动有色集体回调，其中镍回调幅度较大，镍走势仍未摆脱宏观共振的影响。钢厂对镍铁询盘过程中已再现压缩升水的现象，镍铁由前期的较镍板升水状态逐渐转为平水或窄幅贴水状态，当前产业链的镍矿、镍铁、精炼镍、不锈钢等依旧偏弱，镍基本面的供、需都处于历史的高位，短期供需未有明显的倾斜变化。不锈钢现货价格已至钢厂月度成本线以下，市场接货意愿再度趋弱，不锈钢现货价格将继续承压，现货行情在成本线下将持续一段时间，产业链利润传导逻辑将进一步对原料端的镍进行倒逼，镍铁的升水或将受到持续压制。随着国内及印尼不锈钢产品交货量的增加，且运输及终端接货不畅，不锈钢缓慢垒库现象逐渐显现，结合临近春节、非镍原料的惜售并行情上涨等因素，钢厂成本与现货倒挂加剧，则钢厂有小幅减产的可能，这将加速盘面回归，短期镍盘面与基本面背离的格局没有根本性的改变，操作上，在弱势美元、宏观因素不确定的情况下，可暂时离场观望，不锈钢垒库或300系减产任发生其一都有可能倒逼短期镍价回归基本面，届时空单再介入。人民币的升值走势反复暂不利于沪伦比值反弹，短期内外反套操作不适合入场。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
