现货端，高、低镍铁及中镍矿行情整体平稳，不锈钢小幅下调。今日金川公司电解镍（大板）上海报价101400元/吨，桶装小块102600元/吨，较昨日下调3200元/吨；精炼镍升贴水有所分化，俄镍贴水扩大50报至贴250，金川升水有所扩大，报至升100；高、低镍铁行情整体平稳，分别报在995元/镍和3200元/吨；不锈钢现货行情小幅下跌，300系整体下跌100元/吨左右，成交仍旧偏弱。
特朗普在国情咨文演讲中将对其基础设施计划详细陈述，但他对此没有提供太多细节。他计划动用联邦资金带动州、地方政府和私营部门的配套资金，以筹资至少1.5万亿美元。此举并未对美指产生实质影响，美指趋弱走势依旧，有色品种再度启动反弹，镍表现得更为明显。当前产业链的镍矿、镍铁、精炼镍、不锈钢等依旧偏弱，镍基本面的供、需都处于历史的高位，短期供需未有明显的倾斜变化。不锈钢现货价格前期虽有反弹，但现货行情仍在钢厂月度成本线附近徘徊，且已跌破钢厂2月的预期成本线，市场接货意愿再度趋弱，不锈钢现货价格将继续承压，现货行情在成本线下或将持续到节后，产业链利润传导逻辑将进一步对原料端的镍进行倒逼，镍铁的升水或将受到持续压制。随着国内及印尼不锈钢产品交货量的增加，且运输及终端接货不畅，不锈钢缓慢垒库现象逐渐显现，结合临近春节、非镍原料的惜售并行情上涨等因素，钢厂成本与现货倒挂加剧，则钢厂有小幅减产的可能，这将加速盘面回归，虽然镍价有所回调，但短期镍盘面与基本面背离的格局没有根本性的改变，操作上，在弱势美元、宏观因素不确定的情况下，可暂时离场观望，不锈钢垒库或300系减产任发生其一都有可能倒逼短期镍价回归基本面，届时空单再介入。人民币的升值走势反复暂不利于沪伦比值反弹，短期内外反套操作不适合入场，沪镍5-9正套可寻求价差900以上择机介入。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
