锌铅：周五沪锌铅继续走弱，沪锌1803跌0.65%收于26090，沪铅1803跌0.37%收于19040。宏观市场，中国央行：近期，除普惠金融定向降准释放长期流动性约4500亿元外，全国性商业银行从1月中旬开始陆续使用期限为30天的临时准备金动用安排（CRA），目前CRA使用已达高峰，累计释放临时流动性近2万亿元；中国1月CPI同比 1.5%，预期 1.5%，前值 1.8%，1月PPI同比 4.3%，预期 4.3%，前值 4.9%。现货市场，上海0#锌主流成交于26060-26140元/吨，0#普通品牌对沪锌1803合约贴水120-贴水100元/吨附近，冶炼厂维持长单操作；贸易商陆续放假，少有交投，持货商库存减少，变现压力减弱。由于近日股市继续暴跌，商品市场受到一定拖累，在谨慎情绪作用下，沪锌铅小幅回落。目前来看，宏观市场依然主导了短期锌铅价格走势，考虑到全球资产波动性加大，未来商品价格仍有回落风险。同时午后人民币再度大涨，近期汇率的波动同样加大了内外盘商品价格的比值变化，总的来说现阶段市场风险仍较为集中；虽然锌铅基本面较好，但避险情绪依然不利于多头。操作上来说，短期宏观风险仍未完全释放，沪锌铅或继续小幅调整，关注均线支撑有效性及周边市场变动。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
