现货端，镍铁行情平稳，中镍矿行情继续上涨，不锈钢小幅下挫。今日金川公司随行就市，电解镍（大板）上海报价101600元/吨，桶装小块102800元/吨，较昨日下调1700元/吨；精炼镍升贴水小幅走强，俄镍贴200，金川平水，主要是受期镍价格下跌的影响；高、低镍铁行情平稳，分别报在1010元/镍和3200元/吨，1.5%品味的中镍矿行情继续上涨，涨幅0.5美元/湿吨，CIF报价37.5美元/湿吨；不锈钢现货行情整体平稳，304冷轧小幅下跌，成交有所放缓。
面对成本行情平稳而成本抬升，近期不断有不锈钢厂发生计划价差，事实上仅一家钢企节前进行了300系减产，当前现货成本仅在钢厂成本线附近，未到实质亏损阶段，因此钢厂300系的实际减产仍需观察，镍的供需基本面暂未发生实质改变。节间，国内不锈钢300系产量维持常量，而销售周期被压缩，引发市场对不锈钢垒库的担忧，节后的面临钢厂库存逐渐向市场转移，当前市场库存的大幅增加已较为确定，节后成交恢复良好，库存的增加部分所有权归属钢厂居多，则钢厂的把控力是较强的，结合不锈钢成本驱动压力、终端补库节奏开启，则垒库驱动的跌价行为是否会发生仍可期待，不锈钢价格指标先于库存指标，只有价格踩踏才能倒逼镍价回归基本面，当前的镍价走势仍受宏观主导更多，建议观望为主。沪镍5-9价差900以上仍值得正套尝试，头寸的持有周期取决于国内300系不锈钢的减产与否，若减产则头寸离场，待价差扩大后择机继续参与。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
