锌铅：周五沪锌铅小幅调整，沪锌1804跌0.36%收于26260，沪铅1804跌1.07%收于18895。宏观市场，中国央行今日公开市场投放900亿元，有1100亿元逆回购到期，净回笼200亿元，本周净投放1200亿元；银监会表示，今年监管部门对于乱象整治工作中的大案要案会坚持顶格处罚，同时证监会也表达了从严监管的态度，金融监管体制改革两会后有结果。现货市场，上海0#锌主流成交于26040-26140元/吨，0#普通品牌对沪锌1804合约贴水130-贴水110元/吨附近，较昨日收窄20元/吨附近；锌价走低，部分炼厂惜售，早市后期部分贸易商开始收货，市场流通货源稍有收紧，贴水略微回转；而下游入市询价积极性增强，但少有采购，成交仍集中在贸易商中间。行业方面，我的有色网数据显示，国内主要地区锌锭社会库存合计29.18万吨，较上周四增加2.09万吨，其中上海、广东地区分别增加1万吨左右，其他地区变动不大。近期锌锭社会库存连续增加，带动现货锌锭贴水持续走低，同时河北部分镀锌产线3月份再受环保冲击关停，或使得锌锭去库存延后，不利于短期锌价表现。不过从原料市场来看，低加工费意味着锌矿供应仍处于极度紧张状态，给予锌价强支撑。操作上来说，短期沪锌或继续震荡筑底，下方均线有支撑，继续调整空间不大；沪铅受到外盘拖累，短期表现偏弱。(仅供参考)
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(银河期货有色研究员 廖凡)
