锌：周一沪锌大幅调整，沪锌1804跌2.08%收于25660，沪锌指数持仓增0.2至42.7万手，成交量有所放大。宏观市场，中国2月财新服务业PMI 54.2，预期 54.3，前值 54.7，2月财新中国综合PMI从1月七年来的高点略有下滑，3月经济回升的力度仍待观察；政府工作报告要点：2018年GDP增长预期目标为6.5 %左右，CPI 3%左右，并强调了今年完善宏观调控，健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管。现货市场，上海0#锌主流成交于25870-26000元/吨，0#普通品牌对沪锌1804合约贴水90-贴水80元/吨附近，部分炼厂惜售，报价收窄较快，贸易商交投较为谨慎，出货积极性不佳；而下游复工后入市询价，采购积极性尚可，成交货量较上周五增加。受到宏观市场的拖累，今日商品价格普跌，沪锌跌幅居前。从今日我的有色网公布的库存数据来看，国内主要市场锌锭库存合计30.22万吨，较上周一增加1.76万吨，其中上海及广东地区都小幅增长；库存持续回升带给现货市场压力，而消费端表现不佳，开工再次受到环保影响。在宏观及基本面双重压力之下，国内沪锌持续走弱；不过考虑到LME锌库存仍处于极低水平，同时锌矿紧张态势也并未明显缓解，给予锌价支撑。操作上来说，沪锌跌破关键支撑，技术面抛压加大，短期或继续下探寻底；但基本面对于价格的支撑将逐步显现，不宜过度看空锌价。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)
