铝：周五沪铝低位窄幅波动，1805收于13995元，沪铝指数持仓减5至77万手，持仓量连续大幅减少。现货市场，今日上海成交集中13740~13760元/吨，对当月贴水140-130元/吨，无锡成交集中13740-13760元/吨，杭州成交集中13770-13780元/吨，华东市场成交极其活跃，中间商及下游接货意愿均较强，但市场可流通货源有限，表现略紧；广东市场成交集中在13770~13790元/吨，粤沪价差维持在30元/吨附近，下游参与度略有好转但有限，在环保压力和成本压力下，当地型材厂更愿意采购铝棒。行业方面，随着采暖季结束，河南地区氧化铝及电解铝错峰生产产能将进入复产阶段，虽然电解铝生产无法覆盖完成成本，但是足够覆盖现金成本，企业后期复产的积极性依然较高。目前市场对于采暖季结束后，电解铝供应及需求的复产存在分歧，因此沪铝在此价位上下两难。考虑到库存居高不下，现货在交割后贴水重新恢复至贴水140元/吨，价格向上压力较大。操作上来说，沪铝围绕1.4万一线延续低位弱势震荡，短期缺乏趋势性行情，高抛低吸操作为宜。（仅供参考）
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期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 廖凡)
