现货端，高镍铁小幅下跌，中镍矿及低镍铁行情平稳，不锈钢延续下跌走势。今日金川公司随行就市，电解镍（大板）上海报价97000元/吨，桶装小块98200元/吨，较上周五下调1400元/吨；精练镍升贴水小幅走高，俄镍贴200，金川升400，升贴水整体走强100；高镍铁下调5元/镍至980元/镍，中镍矿及低镍铁行情平稳；不锈钢现货行情整体下跌50-100元/吨，午后不锈钢再度出现恐慌性下跌。
宏观的不确定性仍是主导当前镍市的主要因素。2月份，国内范围内的原生镍的供需同比都出现增长，且增长数量较为一致，但印尼范围内的镍的供需却处于需求增量大于供应增量，因此，从亚太范围去看，镍的供需仍在一定的高位，而不锈钢的高产导致的垒库倒逼减产的预期是压制短期镍价的重要因素。不锈钢厂成本始终处于高位，而不锈钢仍处于不断的阴跌，钢厂300系已全线陷入亏损，且亏损幅度随着现货的阴跌而加剧，印尼不锈钢产量仍在达产期，则印尼不锈钢出口至国内压力将增加，国内不锈钢市场将面临成本上升而不锈钢供应增加的窘境，不锈钢厂减产压力也将随之上升，与之对应的镍需求亦有潜在的下降预期。盘面与基本面的背离状况得到部分修复，但是不锈钢厂减产预期又得到强化，一旦钢厂300系减产扩大化后则镍价仍有一定的下探空间。在钢厂减产预期下镍板、镍铁的现货操作都不适合介入。头寸操作上，建议空单暂时离场观望，待宏观不确定性因素明朗钢厂减产力度加剧后镍空单再介入。
【免
责声明】
本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。
本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
