现货端，镍铁及镍矿行情整体平稳，不锈钢行情企稳观望。电解镍（大板）上海报价97300元/吨，桶装小块98500元/吨，较昨日上调300元/吨；精炼镍升贴水整体平稳，俄镍贴200，金川升400；高、低镍铁行情平稳，分别报在980元/镍和3350元/吨；不锈钢现货行情整体平稳，市场成交量有所增加，但仍低于常量。
美元的弱势地位奠定了有色的整体反弹基础，宏观逻辑继续影响短期镍价。基本面方面，不锈钢钢厂300系持续亏损，且市场不锈钢库存偏高，对前期镍价形成了压制，但不锈深跌而引发的钢厂减产潮的预期未能实现，不锈钢伴有筑底继续，则不锈钢厂减产预期将会落空，镍价后续的压力在于不锈钢库存的消化。而国内范围内的镍供应暂未发生变化。中国叠加印尼的300系不锈钢增量同比增量在45万吨以上，对应的镍需求在3.6万吨，而同期国内叠加印尼的镍金属产量同比增量在1.5万吨以下，需求增量大于供应增量。不排除后期的交易逻辑仍回到“高不锈钢产量对应的高镍需求”上，在不锈钢厂减产意愿未现前则交易思维需向多头转变，操作上逢回调买入，不锈钢厂一旦再现减产迹象则转换操作思路。沪伦比值不断创新低，宏观因素对汇率的影响较为剧烈，因此，内外反套操作仍不适合入场。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
