现货方面，镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢延续阴跌走势。今日金川公司随行就市，电解镍（大板）上海报价97200元/吨，桶装小块98400元/吨，较昨日下调100元/吨；精炼镍升贴水维持平稳，俄镍贴200，金川升400；高、低镍铁行情平稳，分别报在980元/镍和3300元/吨；不锈钢现货行情整体平稳，但成交仍有阴跌。
基本面方面，不锈钢钢厂300系持续亏损，且市场不锈钢库存偏高，对前期镍价形成了压制，但不锈深跌而引发的钢厂减产潮的预期未能实现，不锈钢伴有筑底或缓慢阴跌迹象，则不锈钢厂减产预期短期将难以兑现，镍价后续的压力在于不锈钢库存的消化。国内范围内的镍供应暂未发生变化。1-2月中国叠加印尼的300系不锈钢增量同比增量在45万吨以上，对应的镍需求在3.6万吨，而同期国内叠加印尼的镍金属产量同比增量在1.5万吨以下，需求增量大于供应增量。不排除后期的交易逻辑仍回到“高不锈钢产量对应的高镍需求”上，且LME镍库存仍在维持下降态势，在不锈钢厂减产意愿未现前则交易思维需向多头转变，操作上逢回调买入，不锈钢厂一旦减产兑现则转换操作思路。重点关注不锈钢价格的变化，价格指标领先于库存指标，不锈钢如连续阴跌，则钢厂减产面扩大将成为可能。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
