现货端，高、低镍铁同时上涨，外盘镍矿上涨，不锈钢现货上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价110600元/吨，桶装小块111800元/吨，较昨天上调2400元/吨；精炼镍升贴水平稳在俄镍升600，金川升700；高镍铁上调5元/镍至1035元/镍，低镍铁上涨50元/吨至3350元/吨，外盘高、中、低镍矿亦有0.5-1.0美元/湿吨的上涨，矿价的上涨主要是受运费上涨影响；不锈钢现货整体上涨100-200元/吨，成交量快速上升。
山东及江苏地区的环保限产消息仍有待落实，一旦确认后仍旧对基本面产生利多影响。短期镍供需基本面的矛盾并未转向，表现为国内镍产量的平稳或小幅下降对应的不锈钢产量的高位，镍供、需都在相对的高点，在镍进口窗口持续关闭的环境下，国内范围内的镍供给缺口仍存，镍去库存节奏不改，鉴于前期全球范围内的去库存节奏偏快，在消费未有超预期的情况下，则近期镍去库存节奏或将放缓。供应缺口、去库存延续，则多头思路不改，考虑到前期盘面价格已显偏高，则调整的情况下可考虑波段偏多操作，反之观望。短期需关注江苏地区的环保对不锈钢炼钢量的影响，且需区分影响的是精炼产能还是中频炉产能；同时，主流钢厂的镍原料结构的变化及不锈钢的成交和盈利环境有所趋弱等因素需要引起警惕。近期保税区镍库存上升明显，但进口亏损幅度仍偏大，在不锈钢不减产的情况下，国内镍去库存矛盾在积聚，内外反套可择机介入，预计内外比价或将抬升但进口窗口完全打开的概率较低。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
