现货端，高镍铁上涨，低镍铁平稳，不锈钢行情继续上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价118200元/吨，桶装小块119400元/吨，较昨天上调2200元/吨；精炼镍升贴水平稳，俄镍和金川镍皆表现为平水；高镍铁继续上涨，今日调涨10元/镍至1070元/镍，低镍铁平稳在3350元/吨；不锈钢现货小幅上涨，涨幅在100元/吨，但午后成交价仍有回落，成交量萎缩。
不锈钢利润的恢复并放大，改变了部分钢厂的检修计划，从而决定了不锈钢对于镍的需求仍在高位，环保导致的内蒙镍铁减产加剧了原本的供应短期的局面，基本面利多格局不改。同时，国内镍的供需矛盾凸显，则国内去库存逻辑成立，但在前期进口窗口持续关闭的情况下出现了外盘镍库存的持续较大力度的降库，且当前这种节奏仍在持续，但外盘Cash0-3M的贴水幅度在扩大，这些不符合逻辑的现象需要引起警惕，操作上暂时建议先离场观望，一旦cash的结构有所改善后再介入。若保税区资源实现了部分转移至国内，那么阶段性的国内镍现货氛围将有所趋弱，短期进口窗口完全打开的可能性较小。目前镍铁较镍板的贴水较大，所反映的是国内的镍供应缺口矛盾的程度仍显不够，阶段性的内外套利操作宜观望，镍铁较镍板的贴水程度的变化或将是后期走势的先行指标。
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(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
