现货端，镍铁及镍矿行情平稳，不锈钢现货小幅上涨。今日金川公司电解镍（大板）上海报价113300元/吨，桶装小块114500元/吨，较昨天上调3200元/吨；精炼镍升贴水小幅回落，俄镍升100，金川升600；高、低镍铁分别平稳在1090元/镍和3425元/吨；不锈钢现货行情整体上涨50-100元/吨，成交量有所恢复。
宏观因素继续作用于基本金属走势，其中对镍的影响幅度更大。近期镍铁现货较镍板已持续为平水或小幅贴水，其所表达的是国内镍资源的紧张，但从阶段性的矛盾程度来看仍显不够。当前300系不锈钢的的利润仍存在，且国内不锈钢市场库存偏低，这就决定了钢厂的300系产量仍将在高位，国内叠加印尼的不锈钢产量进一步扩大，对应的镍需求仍将在高位。供应端，国内的NPI供应已经到了一定的瓶颈期，环保的因素使得内蒙、江苏等地区的镍铁产量下降。就整个供需上，国内叠加印尼的镍的整体供需仍有一定程度的背离，去库存逻辑依然成立，基本面利多格局不改。当前宏观因素的影响继续凸显，建议暂时秉持观望态度，待宏观企稳后再介入。后期不锈钢减产或镍铁增产发生其一则基本面思路需转向，华东某大型镍铁生产企业的新增产线部分投产在即，需密切关注。镍进口窗口已间歇性打开，沪镍正套头寸需阶段性的离场，待国内去库存矛盾扩大后再介入。
【免
责声明】
本报告的著作权属于银河期货有限公司。未经银河期货有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为银河期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。
本报告基于银河期货有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但银河期货有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且银河期货有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。
本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，银河期货有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与银河期货有限公司及本报告作者无关。
期货市场风险莫测，交易务请谨慎从事。
(银河期货有色研究员 凌开伟)
(银河期货有色研究员 凌开伟)
