锌：周三沪锌尾盘拉升，涨2.35%收于20725元/吨，沪锌指数持仓维持在近50万手。宏观市场，央行为对冲税期高峰等因素的影响，连续三日净投放，今日净投放800亿元；财科院发文，在当前经济增速换挡期，财政政策更要发挥“定海神针”作用，积极财政政策的作用不是”大水漫灌”。现货市场，上海0#锌主流成交20860-21000元/吨，0#普通对1808合约报升水320-330元/吨，日内炼厂以长单为主，散单略有惜售，进口锌流通亦少有听闻，市场流通货源偏紧。行业方面，今日上期所锌仓单减至14226吨，仓单量降至今年来较低水平。由于国内锌锭社会库存的连续下降，现货升水的高企成为常态，同时仓单量也处于极低水平。而从7月份的冶炼厂检修来看，赤峰红烨、兴安铜锌等企业将继续检修，7月份产量环比或小幅下滑，整个锌锭供应紧俏的情况在延续。在目前价格及加工费水平下，冶炼厂开工意愿不强，对锌价形成一定挺价意愿；锌锭供应紧俏的强确定性之下，我们认为后期锌跨月价差有进一步拉大可能，不过沪锌在此价位是否能彻底企稳反弹仍需要宏观市场配合。（仅供参考）
 
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(银河期货有色研究员 廖凡)