铜：今日沪铜主力震荡走高，收于49480元/吨，涨180元/吨，涨幅0.37%，增仓1242手至16万手，成交量减少44476手至16.4万手。宏观方面，近期美债收益率曲线跷跷板式变动，即短期上行长期下行，意味着市场对于美联储加息步伐的预期进一步强化，但是对于美国长期经济走势却表现出不信任的意味，这也是这几个月以来黄金持续下行、长端美债却维持震荡的主要原因，由于时间上的吻合度很高，很难说市场对于美国长期经济走势的悲观预期没有贸易战的因素。不过随着11月份美国中期选举的临近，也有市场猜测美方态度会有缓和，中方也有可能在等待11月份美国中期选举的时间窗口，因为这个时间窗口的确是近期能看到的对于中方最有利的机会，不过鉴于特朗普在国内支持率稳定，想讨到多少实质性的好处也比较困难。国内方面，中国国务院金融稳定发展委员会暗示，即使经济放缓为放松减债行动创造了理由，但中国不会放松对规模达40万亿美元的金融行业的监管。产业方面，必和必拓负责企业事务的副总裁Patricio Vilaplana表示，“我们已经要求当局进行强制调解，因为我们希望达成协议，没有人想要一直罢工下去”。政府现在必须设定开始调解的日期，之后，会将谈判再延长5天。工人们上周投票否决了该公司的最终工资提议，并投票通过了了罢工决议，但智利法律允许任何一方要求政府进行一段时间的调节。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报升水50元/吨~升水100元/吨，平水铜成交价格49240元/吨~49330元/吨，升水铜成交价格49260元/吨~49350元/吨。沪期铜围绕20日均线区间震荡，早市隔月价差尚在90元/吨附近，早市持货商挺价情绪仍高涨，报价升水80~110元/吨，市场畏高升水，乏人问津，成交稀少。随后隔月价差缩窄至70元/吨左右，且进口比值窗口打开，持货商为打开成交销路，下调升水报价，平水铜报价升水60~70元/吨，方有起色，好铜下调幅度最大，成交集中为升水80元/吨左右，但成交依旧不如昨日。第二节交易时段，市场流入的白银红鹭仓单、金田仓单报价至升水50元/吨附近，大幅影响和削弱了持货商的挺价情绪，导致报价下滑，可压价成交,好铜压价低至升水70元/吨。下游逢低买盘成交尚可，湿法铜报价偏挺，升水20~40元/吨。高升水能否持续需关注进口铜流入情况以及隔月价差的表现。盘面上面来看，近期铜价维持低位震荡走势，并未受资金的关注，在行情启动之前仍然维持震荡判断。（仅供参考）