铝：周五沪铝弱势反弹，主力合约1810涨0.1%收于14405元/吨，沪铝指数持仓减少3524手至64.7万手。现货市场，上海成交集中14360~14370元/吨，对当月贴水50-40元/吨，无锡成交集中14360~14370元/吨，杭州成交集中14360~14380元/吨。广东现货市场成交集中在14480~14490元/吨，粤沪价差扩大至130元/吨附近。粤沪价差扩大后，下游反馈追涨意愿较低，制约整体成交活跃度回落，难见周末备货。短期看，沪粤价差拉大后将吸引部分货源流入至广东市场。行业方面，美国铝业官网公告显示，与澳洲工会就企业交涉协议（ Enterprise Bargaining Agreement ）谈判将持续，本月晚些时候将就此协议投票。同期，因为美铝有提前有应急计划，谈判及工人罢工周期内美铝位于澳洲的氧化铝厂生产暂未受到影响。目前铝市的主要逻辑依然是上游矿山受持续的环保治理影响，导致河南山西等地铝土矿供应紧张。由于原料供应受到影响，当地氧化铝企业多数被动限价减产，从而推高了氧化铝价格。随着氧化铝价格的不断上涨，电解铝冶炼成本随之抬升，进而推动铝价不断上行。因为成本端的支撑足够强劲，所以铝价较其他有色金属更为抗跌。但消费端迟迟未见起色，以及不断放缓的国内经济，都限制了铝价的进一步上涨。操作上来说，土耳其危机暂未结束，伦铝走势或将反复，弱势震荡概率偏大；沪铝资金持续流出，盘面走势较弱，料将继续在14300-14500区间低位盘整。（仅供参考）

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 (银河期货有色研究员 廖凡)