锌：周五沪锌延续反弹，盘中小幅冲高回落，涨2.06%收于21070元，沪锌指数持仓增0.7至48.5万手。宏观市场，中美最新一轮贸易谈判结束，并未达成有效协议，贸易摩擦的格局或将较长时间延续，商务部表示双方将就下一步安排保持接触；中国央行今日开展MLF操作1490亿元，无逆回购操作，今日逆回购到期900亿元。现货市场，上海0#锌主流成交21450-21540元/吨，0#普通对1809合约报升水160-230元/吨，日内炼厂出货意愿稍有好转，市场流通货量表现宽松，持货贸易商积极出货清库存，现货报价升水迅速下调；长单最后一日，部分贸易商入市接货，而下游畏高锌价采兴不振，仅维持刚需。行业方面，我的有色网数据显示，国内主要地区锌锭社会库存合计11.33万吨，较上周五减少0.73万吨，主要是上海、广东库存小降。由于进口窗口的打开，进口锌的流入一定程度缓解了现货矛盾，升水出现了明显回落；从最新的库存数据来看，部分冶炼厂在8月份检修结束后产量在逐步回升，如果消费难有起色，则去库存节奏难以延续。操作上来说，沪锌或延续修复性反弹，但2.1万关口存在一定压力，短期有反复的可能性，另需要关注宏观及美元对有色金属整体扰动作用。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)