锌：周一沪锌延续震荡偏强表现，涨1.82%收于21305元，沪锌指数持仓减0.3至48.2万手。宏观市场，统计局数据显示，中国1-7月规模以上工业企业利润同比增长 17.1%，1-6月同比增长17.2%，增速略有下滑；7月末，规模以上工业企业资产负债率为56.6%，同比降低0.5个百分点，其中国有控股企业资产负债率为2016年以来最低水平，去杠杆取得良好效果。现货市场，上海0#锌主流成交21680-21770元/吨，日内市场主流交易下月票，0#普通对1809合约报升水100-150元/吨；日内炼厂出货仍较谨慎，持货贸易商积极出货，然长单结束，市场出货为主，成交寥寥，市场听闻已有贴水进口货源流通，整体市场成交不佳。行业方面，我的有色网数据显示，国内主要地区锌锭社会库存合计11.7万吨，较上周一增加0.52万吨，其中主要增加地区为上海。由于进口窗口的持续打开，进口锌自保税区流入明显增多，很大程度上缓解了国内供应紧俏的现状，并对国内锌锭升水形成抑制。不过目前来看，预期9月份消费转好，供应端的增量将被需求所消化，供应相对紧俏的格局会延续，锌价依然有支撑。操作上来说，沪锌或延续小幅走高，整体上依然是反弹的思路看待，关注汇率因素对有色整体走势影响。（仅供参考）
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(银河期货有色研究员 廖凡)