铝：周三沪铝延续震荡行情，主力合约1811涨0.48%收于14535元/吨，沪铝指数持仓减少10716手至68.1万手。现货市场，上海成交集中14460~14470元/吨，对当月贴水20~10元/吨，无锡成交集中中14460~14470元/吨，杭州成交集中14480~14500元/吨。广东市场实际成交集中在14620~14630元/吨，粤沪价差扩至160元/吨，今日持货商报价较为坚挺，同时下游询价略有增多，部分加工企业开始为中秋假期备货，整体成交尚可。行业方面，受美国制裁影响，俄铝（Rusal）旗下位于亚美尼亚的Armenal铝箔厂已经开始减产。消息人士称，自从美国4月开始对俄铝实施制裁后，该铝箔厂的产品销量下降。Armenal铝箔厂和俄铝目前都谢绝做出正式回应。该铝箔厂2017年的铝箔产量为33,720吨，主要销往北美和欧洲市场，该厂的一位消息人士称，其可能会暂停所有生产。该消息人士并未表明何时以及在何种情况下才会停产。美国的制裁导致俄铝在欧盟内部的原材料和产品稳定销售受到冲击。9月，知情消息人士称，欧洲客户将避免与俄铝签订2019年的供应协议。8月，俄铝开始关闭一个小型铝厂的生产，该铝厂是位于俄罗斯Karelia地区的Nadvoitsky铝冶炼厂。美国方面近期表示，4月6日实施制裁前与俄铝合作的客户可以与之签署新的合同，不会遭受次级制裁。通过近期美国方面的表态可以看出，其对俄铝的制裁已经有所放松，但此种放松是有限度的放松。我们预计在美国11月中期选举之前，俄铝彻底解除制裁的可能性较小，铝市不确定性风险依旧存在。操作上来说，中美贸易战利空消息出尽后，市场情绪转为乐观，伦铝止跌企稳，后市料将震荡调整走势为主；沪铝走势较为谨慎，供需双弱格局之下，延续弱势盘整概率较大。（仅供参考）

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(银河期货有色研究员 梅宝)