铜：今日沪铜主力先抑后扬，收于50170元/吨，跌220元/吨，跌幅0.44%，仓减12508手至17万手，成交量增加7080手至19.7万手。宏观方面，美联储主席鲍威尔表示，逐步加息有助维持美国经济增长，重申了美联储周三加息时传达的信息，他不认为未来一两年有很高的衰退风险。欧洲方面，意大利政府设定明年的预算赤字目标为GDP的2.4%，执政的民粹主义政党逼迫财政部长Giovanni Tria提供更多资金，以兑现他们的选举承诺，欧元应声创下逾一个月来最大跌幅，直接导致美元指数脱离欧美利差指引大幅上行。不过欧洲方面的刺激毕竟只是短期冲击，美元指数短期面临回落的判断依然没有改变。产业方面，今日梧州金升铜业举行30万吨项目投产庆典。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨~升水40元/吨，今日是国庆长假前的最后一个交易日，市场尚有部分下游逢低继续补货，但买量已大幅下降，且完全有压价主动权及空间，但需关注有部分低价货源为明后天才可提货。近午盘市场询价者明显减少，预计下午报价与需求将进一步减少，市场已基本进入假期模式。从盘面上面来看，我们认为铜价短期内仍然会处于震荡走势。影响短期铜价的主要因素其实是宏观，假期沪铜不开盘的情况下，伦铜更多的受到美元指数和欧美情绪的影响，基于我们的判断，美元指数短期内仍然面临回调，伦铜仍然有冲高的空间。但是我们并不看好铜反弹的幅度，今年冶炼厂的投产比较集中，产量集中在11月以后释放，远期供应的压力是比较大的。明年全球铜矿增量在50-60万吨左右，与精铜消费增量大致匹配，铜并未迎来所谓的牛市，短期的反弹构不成趋势性行情，铜继续维持震荡的概率比较大。（仅供参考）