铜：今日沪铜主力反弹，收于50800元/吨，涨590元/吨，涨幅1.18%，成交量减少29068手至19.7万手。宏观方面，美债收益率回落，带动美元指数回调，A股翻红，市场风险情绪回升。产业方面，中国9月铜矿砂及其精矿进口量创纪录新高，达193万吨，9月份由于TC维持在高位，进口盈利窗口打开，以及冶炼厂集中投产等原因，铜精矿进口量大增。中国9月未锻轧铜及铜材进口52.1万吨，刷新2016年3月以来新高，8月为42万吨，9月份国内精铜需求旺盛，进口盈利窗口打开，促进了境外铜的流入。现货方面，今日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水40元/吨，市场供需表现拉锯，持货商在换月倒计时中不愿过度下调升水，贸易商及下游都是逢低买盘居多。下周一即将完成当月交割，持货商恐将对1811合约以升水上抬的格局报价。盘面上面来看，十一以后冶炼厂集中出货，加上境外铜的流入，目前现货市场货源充裕，但是由于精废价差扩大等原因，精铜消费疲软，上期所库存出现回升，我们认为铜月差的back会缩小，建议正套盘离场。不过基于降税预期，建议back缩小以后正套盘再进入。绝对价格方面，今日的反弹是由于美元指数的回调，以及对前期大跌的修正，铜价仍然不具备大涨的前提，短期内仍然以震荡为主。（仅供参考）